汇佣者
最后更新于：2026-06-24 11:23
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柴油荒卷土重来是真实短缺还是有人在故意控盘？
虚实参半，结构性的确缺，但贸易商和囤货盘把低库存恐慌放大了好几倍，现货升水蹦到这么离谱的位置，里面绝对夹着逼仓的影子。
1. 今年春检加秋季检修正好咬合，主营炼厂和山东地炼开工率双降，柴油出率被压缩，而农业秋收、渔业冬捕和基建赶工正好撞在一起，边际需求一拉，社会库存就见底了。
2. 全球柴油池子结构更拧巴，俄罗斯柴油被G7限价后欧洲转向中东和亚太扫货，我们周边可用资源被分流，新加坡10ppm柴油纸货价格和国内批发价倒挂，进口窗口关死，全指望国产那点量。
3. 国内社会库存已经刷了三年来最低，部分沿海油库周转几乎空了，这个背景下只要有一两家主营炼厂临时故障，贸易商的惜售情绪瞬间就会被点着，电话里报价十分钟调三次。
4. 纸货端也配合，柴油前端合约从远月贴水硬生生拉成大幅升水，正向套利盘疯狂买现货囤进罐里，然后卖远期交货合同，锁死流动性，市面上能流转的柴油更少，升水继续自我强化。
5. 囤货逻辑有真实缺口背书所以政策初段不会马上重拳，但发改委看到终端物流和公交保供压力上来以后必定出手约谈，同时会用出口配额反向调节，这帮逼仓的赌的就是窗口期差。
6. 这轮和往年不一样的地方在于天然气价格也很低，工业油气替代逻辑不强，柴油就是硬刚需，所以短期内无解，但贸易商不会真等到抛储和增加炼厂出率那一刻再跑，他们比谁都精。
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