汇佣者
最后更新于：2026-06-27 07:05
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广发证券的国际化步子迈得算不算稳呢？
稳当得很，没有瞎烧钱搞海外扩张，走的是一条小步慢跑的务实路子，香港子公司基础扎实但体量小，对总盘子影响很微弱。 
1. 海外业务主要通过广发控股香港展开，拿到香港证监会1号4号6号9号全套牌照，证券经纪、投行、资管和投资顾问都能做，持牌合规底子很干净。
2. 2024年整个海外板块营收不到5个亿，在集团总收入里占比也就两个百分点左右，相当于大盘子上搁了一小碟小菜，做好了添彩做砸了也不伤元气。
3. 业务重心放在港股经纪和跨境资产配置上，主要是帮境内高净值客户出海配置港股美股，以及服务在香港的中资企业发债和融资，没有去碰什么复杂的跨境衍生品对赌。
4. 香港子公司资本金只占集团净资本很小比例，而且每年母公司都做防火墙隔离，境外风险根本倒灌不回来，两地监管信息互通，没有暗箱操作的空间。
5. 跨境收益互换业务跟境内严控一脉相承，通过香港只做纯通道式交易，不保留隔夜净敞口，基本就是帮客户绕一圈换汇然后直接出去买股票，公司手上不留货。
6. 海外投行项目做得极小，主要是跟着境内客户出海发美元债，充当联席薄记管理人角色，赚点牵头费和分销佣金，不承担大额包销风险。
7. 跟那些在香港砸下重金搞全牌照大平台的内地券商比，广发的海外野心确实不大，但这种克制在行业周期低谷反而是种保护，不需要担心海外坏账或者合规罚款突然来砸场子。
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