中信证券有什么风险吗？详解版

中信证券有什么风险吗？详解版

最大的风险不在明面上而在两个角落里一个是自营投资另一个是场外衍生品。

1. 自营业务风险，中信用自己的钱炒股买债买基金。这块资产规模超过4000个亿。市场好时它赚得盆满钵满市场差时亏得肉疼。2022年一季度自营亏了快30亿直接把净利润干崩了。这种风险散户在财报里很难提前看出来。

2. 场外衍生品风险，中信是场外期权和收益互换的龙头。名义本金上万亿。这玩意设计复杂对手方主要是私募和机构。万一市场暴跌或者对手违约中信需要自己垫钱。当年中行原油宝事件就是衍生品出的事。中信虽然风控严格但黑天鹅来了谁也扛不住。

3. 信用业务踩雷，中信的融资融券和股票质押业务规模都很大。质押的股票里如果踩到像康美药业或者乐视这种雷那钱就收不回来。中信历史上计提过几十亿的信用减值损失。这些减值会直接吃掉当期利润。

4. 投行保荐连带责任，注册制下中信保荐的公司如果财务造假或者上市后业绩变脸中信要被追责甚至赔钱。比如它保荐的某家公司被查虚增收入罚了中信几千万。这种风险越来越大因为监管现在搞连坐。

5. 监管罚单风险，中信被罚的频率不低。2023年因为保荐业务违规被警示好几次。还有场外衍生品业务不合规被责令整改。每次出罚单股价都要抖一抖。你持有中信就得习惯这种新闻。

6. 大股东减持风险，中信第一大股东是中信金控持股不到20%。历史上大股东减过持虽然量不大但会带崩情绪。比如2021年大股东卖了1个亿的股份当天股价跌了4个点。你要是看着股东动向炒股容易被晃点。

7. 流动性风险，券商融资渠道主要靠发债和回购。如果债市收紧或者信用评级下调中信融不到钱就得被迫卖资产。虽然中信家大业大但2008年雷曼兄弟倒掉之前也没人觉得它有问题。当然这种概率极低但你不能说没有。

8. 普通散户怎么躲这些风险，别把鸡蛋放一个篮子里。再看好中信也别超过你仓位的30%。另外你盯着两个指标一个是中信的信用减值损失季度数字另一个是衍生品业务的名义本金增速。这俩数字一变大你就该减仓了。还有别用杠杆买中信。券商自带杠杆属性你再借钱买等于加了两层杠杆一旦爆仓血本无归。